基本面焦點

川普徵稅函第二波直擊八國，徵巴西關稅50%迄今最高

川普公佈信函通知，自8月1日起，美國將對菲律賓，汶萊，摩爾多瓦，阿爾及利亞、伊拉克、利比亞和斯里蘭卡等國課徵20%-30%關稅，對巴西新徵50%關稅，遠超先前10%額度；與此同時川普還威脅將課徵50%銅關稅，亦遠超先前市場預期的25%左右。關稅實施或將對COMEX銅價形成利好，然隨著美國囤貨結束，對LME銅價構成的壓力及影響猶待觀察。

聯準會紀要：多數官員認為關稅或持續推高通膨，少數官員願意下次會議考慮降息

知名財經記者Nick Timiraos撰文稱，在上個月聯準會會議上，一方面通膨前景不明朗，同時面對白宮向聯準會施壓，聯準會官員們在是否以及何時恢復降息的問題上有所分歧。與此同時美國財政部宣布，計劃在7月底前將財政總帳戶的現金儲備從7月3日的約3,130億美元增加至5,000億美元，9月再增量達到8,500億美元，以降低美債信用風險。逐步觀察美國政府財政收支狀況，及市場對於聯準會的降息預期，與實際經濟狀況的連動。

2025/07/11 經濟面關鍵數據看板

最新當週初領失業金人數，及4週平均請領最新當週初領失業金人數，及4週平均請領人數較前回落；然持續請領失業金人數續增至2021年以來最高，反映失業人口重返職場困難；整體而言勞動市場降溫態勢不變，持續關注新關稅政策下，企業對聘僱及裁員等人力佈署的調整，及其對未來聯準會利率政策的影響。

Asset allocation

技術面焦點

開發市場

股市漲勢接近滿足點，短期指數或有高點出現，應順勢落袋為安，以因應七月份可能出現的轉折。至於七月之後觀察股市長線的脈動會較為清晰。

新興市場

就量價理論觀察，長期中國股市仍有高點可期。然短期則面臨指數劇烈震盪的風險。

消息面焦點

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• 新式外來人口統一證號專案已於110年1月2日起實施
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