投資市場解讀：美國第三季GDP成長率4.3%高出市場預期

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基本面焦點

美國第三季GDP成長率4.3%高出市場預期，馬斯克樂觀預估未來18個月美國經濟

美國第三季GDP成長率4.3%高出市場預期，馬斯克樂觀預估未來18個月美國經濟。

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科技巨頭聯手華爾街玩轉AI基建，風險正向私募信貸轉移

科技巨頭聯手華爾街玩轉AI基建，風險正向私募信貸轉移。

為支撐昂貴的AI算力競賽並維持優質財務指標，Meta、甲骨文、xAI等借助設立獨立SPV特殊目的公司，將逾1200億美元資料中心債務轉移至企業資產負債表外，吸引華爾街與私募信貸湧入。此舉雖能維護企業評級，卻放大財務風險不透明，與潛在資金供應鏈憂慮，考驗AI繁榮的可持續性。與此同時，麥肯錫AI應用現況研究稱：目前AI應用呈現廣泛但膚淺的特徵，企業普及率高但規模化部署少，僅少數能實現顯著獲利。展望2026年，AI應用端的獲利模式亟待建立。

經濟面關鍵數據

美元指數

數值

98.02

MOM%

-1.51%

YTD%

-9.65%

上周美國Q3GDP表現強勁，然正值歐美聖誕假期，市場參與度明顯下降，美元指數全周交投清淡，在98整數價位區間震盪整理；未來包括俄烏等地緣政治局勢發展，聯準會新任人事及政策走向等，料將進一步影響美元走勢，續謹慎關注

美國10年期公債殖利率

數值

4.13

MOM%

3.51%

YTD%

-9.58%

年末歐美假期期間，債市交易清淡，上周美國長短期公債殖利率微幅回落，周跌-0.4%；展望未來，聯準會人事派任獨立性，川普大而美法案減稅禮包，美最高法院對川普關稅政策合法性的判決，乃至美政府債台高築背後的償債疑慮，對債市價格波動的影響猶待觀察

布蘭特原油(每桶)

數值

$60.64

MOM%

-3.04%

YTD%

-18.76%

西德州原油(每桶)

數值

$56.74

MOM%

-3.26%

YTD%

-20.89%

上周油價基本持平;然國際能源總署IEA發布最新原油市場報告，維持對明年度原油供過於求的預測，此外俄烏和談在艱難中緩慢開展，若能順利拍板，對俄羅斯原油禁運制裁可望鬆綁，恐對油價帶來進一步壓力;謹慎關注後市

黃金價格(每盎司)

數值

$4,552.7

MOM%

7.96%

YTD%

72.39%

近期美元持續弱勢整理，國際金價則續挑戰歷史新高，周漲幅3.8%，年初迄今則勁揚超過7成；市場對美明年降息預期，中東歐洲等地緣政治風險的避險需求，各國央行去美元化的強勢買盤，固為推升金價的要素，然須慎防短線衝高後的獲利了結賣壓，金價震盪波動可期

WEI指數

數值

2.32

數值較前週修正值持平；週線趨平

美國就業市場

12/20初領失業金21.4萬人，四周平均領取21.68萬人；截至12/13持續請領192.3萬人萬人

最新初領失業金人數較前周回落，低於市場預期，增強了投資者對於勞動市場韌性續存的信心；然截至12/13的持續請領失業金人數回復至上升軌道，顯示離職員工欲重新投入職場時，明顯遭遇困難；持續關注近期季節性因素告一段落後，勞動市場供需狀況，及對聯準會利率政策調整的影響

美國 GDP

第三季美國GDP 24.02兆美金，季增年化增長初值: 4.3%

季度季增年化增長率超市場預期，為近兩年新高；觀察細項，民間消費支出表現不俗，包括商品及服務領域的消費均為正數，此外庫存去化順利，民間企業投資續有增加，疊加非耐久財商品進口數量下滑，使淨出口成為第2大正貢獻來源，助攻GDP表現；整體而言美國Q3經濟動能強勁，也給予聯準會更多時間，審慎評估明年貨幣政策走向

結論

美國最新就業及經濟數據表現堅挺，市場對持有風險性資產信心不減；雖然適逢年底假期交投略顯清淡，包括美歐等全球主要股市續創歷史高位，債市價格亦持穩上揚，美元區間震盪，支撐金價創高；年底封關將近的此刻，風險性資產估值持續高企；明年開年之後金融市場價格是否將迎來波動尚未可知；惟建議投資人應聚焦自身理財規劃需求，在承擔合理風險範圍下，持續執行既定投資策略，俾便獲取長期穩定報酬。