基本面焦點

美國2月通膨超預期全線降溫，此外被稱為「超級核心CPI」的成長率降也至2023年10月來最低水準。雖然整體CPI成長放緩，但其中住房成本上漲0.3%，顯示通膨壓力仍然存在；目前交易員提高對聯準會降息的押注，預計年內至少降息兩次

美國聯邦政府僅2月的赤字就達到3,070億美元。經過日曆差異調整後，本財年前五個月的赤字年增17%，主要係醫療保險成本上升和政府債務利息支出增加，加劇了赤字。當被問到馬斯克領導的DOGE削減聯邦開支措施是否對預算數字產生影響時，一位官員提到，川普政策效應仍然需要時間觀察。與此同時高盛將標普500指數的年終目標從6500點下調至6200點，高盛表示，如果經濟和收益持續成長，歷史顯示回檔通常是很好的買入機會。目前圍繞美股市場的悲觀敘事仍然難以消除，而目前市場距離歷史高點僅回調了8%，暗示美股市場或未充分定價可能到來的政策轉向；持續關注股票市場價量變化。

2025/3/14經濟面關鍵數據看板

相關數據均較上周持平，此前因天候及季節性因素造成的波動趨於穩定，然2月廣義失業率U6從7.5%上升至8%，為2021/10來高位，疊加川普主導並持續進行的政府雇員精簡方案，對就業及美經濟的傳導效果預料將隨時間發酵，具體影響值得密切關注。

川普加徵關稅引發的全球貿易保衛戰開演，美消費者持續憂心消費物價上揚及經濟下行風險，3月密大消費信心續較2月回落，低於預期，長短期預期通膨率則呈現上揚；消費者對通膨升溫的預期，是否將成為自我實現的預言，及對後續消費力道的影響猶待觀察。

CPI年增下降至近4年低位，服務業排除住房之超級核心CPI年增幅與月增幅亦雙雙回落；惟核心CPI連續46個月站穩在3%之上，多數品項月增率仍有增長，加上川普啟動關稅戰，牽動消費者預期漲價心態，雖然整體而言通膨下行趨勢不變，須慎防過程中的逆轉風險。

川普政府關稅政策持續擺盪，引發主要貿易夥伴的關稅反擊；美消費信心回落，預期通膨高企，各國經濟衰退風險仍存，俄烏和談僵局尚未突破，市場避險情緒加深；雖然上周美國參議院通過臨時支出法案，避免美政府關門窘境，激勵美股反彈，然目前經濟基本面及消息面訊息紛亂，股市波動可期；投資人宜做好股市持續震盪的心理準備，善用股債等資產配置進行風險控管，伺機在市場震盪加深時逢低加碼，進行長期投資佈局。

消息面焦點

免責聲明

_{本文件由Azimut集團在其全權負責下編寫，僅供Azimut集團的機構分銷團隊參考。因此，禁止以任何形式(複印、電子郵件等)將其交付給第三方。因此，對於提供本文件的第三方使用本文件中所包含的數據、訊息和意見所造成的任何損害，或以任何方式聲稱與本文件有關的任何損害，Azimut集團將不承擔相關責任。本報告所載數據、資料及意見皆不構成、且在任何情況下均不得解釋為進行投資或撤資的邀約、邀請或建議，亦不得解釋為買賣或認購金融工具的邀請，亦不得解釋為財務、法律、稅務或投資建議，亦不得解釋為邀請或使用其任何其他用途。在編制本文件時，未考慮本文件任何潛在接受方的個人投資目標、情況或財務需求。需要特別提醒的是，本文件中所包含的訊息可能全部或部分來自第三方來源，因此，Azimut集團無需對該等訊息內容的任何失準而承擔任何責任。本文件為Azimut集團的財產，Azimut集團保留隨時對該文件內容作出任何更改的權利而無需發出通知，但不承擔任何更新和、或更正的義務或保證。本文件的收件人對使用本文件所載的數據、訊息和意見作出的任何投資選擇承擔全部和絕對的責任，因為任何用於支持投資交易選擇的使用，均由用戶承擔全部風險。}

• 公告114年度防制洗錢及打擊資恐內部控制制度聲明書
• 新式外來人口統一證號專案已於110年1月2日起實施
• 感謝顧問幫忙審視保單，決定去留，讓我明確知道哪些要處理，也清楚該怎麼配置投資組合｜心得回饋｜規劃案例｜
• 感謝顧問提供明確具體的執行方案，讓我能安心且順利的完成目標｜心得回饋｜規劃案例｜
• 謝謝你讓我的財務第一次有如此清楚的全貌，還有未來有清楚的財務規劃路徑可以依循｜心得回饋｜規劃案例｜