在撰寫本文時，發達市場約有三分之二的公司已經公佈了第三季度的財報業績，在美國、歐洲、日本這三個主要地區，總體趨勢好於預期。 美國方面再次表現出了韌性和增長，每股收益（EPS）同比增長約9%，突顯了美國市場的強勁，與日本的季度負增長和歐洲的低個位數增長形成鮮明對比。歐洲PMI資料仍處於收縮區間，目前尚不清楚是否已經觸底。 安義投資觀點
2024 年 11 月 26 日

安義資產管理：發達市場2024年第三季度財報解讀

在撰寫本文時，發達市場約有三分之二的公司已經公佈了第三季度的財報業績，在美國、歐洲、日本這三個主要地區，總體趨...

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安義資產管理：美國大選及對市場的影響 安義投資觀點
2024 年 11 月 18 日

安義資產管理：美國大選及對市場的影響

結果顯而易見：川普贏得了絕大多數選票，不僅獲得了選舉人票中的多數（312票 vs 226票的哈里斯），在全民普...

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安義資產管理：「美國例外論」的復甦 安義投資觀點
2024 年 10 月 14 日

安義資產管理：「美國例外論」的復甦

安義資產管理：「美國例外論」的復甦 此前盛行的“美國例外論”似乎消退了一段時間，而最近的資料顯示，美國的經濟增...

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安義資產管理：歡迎異議，既傑克遜霍爾會議結束之後，引發了巨大的期望，西方央行兌現承諾、啟動新一輪大規模降息的時機已經到來。​ ​ 首先與市場會面的是歐洲央行，然而不幸的是，歐洲央行再次不失時機地證實了其完全缺乏靈活性和反應能力。​ ​ 更新後的預測顯示，通膨的下降速度將快於預期，最早可能於2025年下半年達到歐洲央行的目標。2026年之前所有年份的增長預期均已下調一位小數點。在新聞發佈會上，拉加德行長還多次強調，歐洲經濟（尤其是德國的製造業）正面臨困境，工資增長繼續放緩，未來幾個月通膨可能會出現短暫回升，但這只是由於不利的基數效應，不是持久的也不必過分擔憂。​ ​ 儘管如此，歐洲央行依然重申有必要謹慎地降息，並將繼續遵循“依賴資料”的方法，逐次會議做出決定。因此，既本次會議降息25個基點之後，鑒於歐洲央行完全無視歐洲的經濟問題，下一次降息很可能要到12月才會發生。​ 安義投資觀點
2024 年 9 月 16 日

安義資產管理：歡迎異議

安義資產管理：歡迎異議，既傑克遜霍爾會議結束之後，引發了巨大的期望，西方央行兌現承諾、啟動新一輪大規模降息的時...

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安義投資觀點
2024 年 9 月 2 日

安義資產管理：傑克遜“邂逅”薩姆​

8月初公佈的美國7月就業報告顯示，月度就業資料出現了兩年多來最嚴重的意外下滑，失業率躍升至4.3%（比一年前的...

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安義投資觀點
2024 年 7 月 29 日

安義資產管理：大局已定

我們即將進入夏季最炙熱的一週，這不是指天氣，而是就金融市場而言。 本週，占標普500指數市值大約40%的公司將...

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法國第一輪選舉並沒有對未來議會的組成作出任何明確指示。不過，在下週日最終結果揭曉之前，我們不妨來聊一聊首輪投票中幾個值得關注的“證據”。​ 第一個證據是，每三個法國公民中就有兩人參加了投票，使投票率達到30年以來的最高水準，這與最近幾次大選中棄權率的上升形成鮮明對比。投票率的提高意味著民眾對選舉本身的重視程度大大提高。​ 安義投資觀點
2024 年 7 月 15 日

安義資產管理：9月降息腳步趨近

法國第一輪選舉並沒有對未來議會的組成作出任何明確指示。不過，在下週日最終結果揭曉之前，我們不妨來聊一聊首輪投票...

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法國第一輪選舉並沒有對未來議會的組成作出任何明確指示。不過，在下週日最終結果揭曉之前，我們不妨來聊一聊首輪投票中幾個值得關注的“證據”。​ 第一個證據是，每三個法國公民中就有兩人參加了投票，使投票率達到30年以來的最高水準，這與最近幾次大選中棄權率的上升形成鮮明對比。投票率的提高意味著民眾對選舉本身的重視程度大大提高。​ 安義投資觀點
2024 年 7 月 1 日

安義資產管理：法國大選

法國第一輪選舉並沒有對未來議會的組成作出任何明確指示。不過，在下週日最終結果揭曉之前，我們不妨來聊一聊首輪投票...

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安義投資觀點
2024 年 6 月 3 日

安義資產管理：迎來首次降息

總體而言，宏觀經濟資料好於預期，其中花旗經濟意外指數（CESI）歐洲讀數明顯向好。此外，歐洲通膨也比預期更具韌...

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2024年開始的利率上升趨勢一直保持穩定。最近，一些宏觀經濟資料以及地緣政治緊張局勢的加劇，間接地驗證了央行可能需要（比之前宣佈的）等待更長時間再降息的假設。​ ​ 在美國，此前出現疲軟跡象的零售銷售資料在3月表現非常強勁。此外，前幾個月的數據也被大幅上調。CPI數據連續第三個月高於預期，月環比上漲0.4%，過去三個月的年化通膨率為4.6%。與去年同期相比，整體通膨率從3.2%上升至3.5%，而核心通膨率則穩定在3.8%。在歐洲，商業和消費者信心指標已從低迷水準大幅回升。在日本，一系列遠高於通膨的工資增長，引發了人們對新一輪通膨上升的擔憂。中東方面，衝突升級導致大宗商品價格普遍上漲。​ ​ 此前，加息的影響主要體現在收益率曲線的短端，這部分對央行政策更為敏感。然而，美國和其他地區的經濟持續增長或加速增長的跡象也推動了曲線較長端收益率的上升，反映了市場對整體經濟實力敏感度的提高。 安義投資觀點
2024 年 5 月 23 日

安義資產管理：高利率帶來的壓力

2024年開始的利率上升趨勢一直保持穩定。最近，一些宏觀經濟資料以及地緣政治緊張局勢的加劇，間接地驗證了央行可...

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